在疫情影响下，近期国内外锌价展现出偏弱，特别是在本周以来，锌价跌势更进一步不断扩大。随着疫情在全球蔓延到，伦锌堪称走进屡屡暴跌的弱势行情。目前国内早已转入停工阶段，但是锌下游和终端消费企业开工率仍不低。

数据表明，截至25日，国内提炼锌企业开工率超过80.22%，但是下游加工企业整体动工进程较慢，镀锌企业开工率仅有30.99%，合金钢锌合金企业开工率仅有19.18%。南华期货有色研究员郑景阳告诉他期货日报记者，目前锌冶炼厂生产利润较高，广泛多达1000元/吨，网卓新闻网，因此春节期间锌冶炼厂维持高负荷生产，2月份开工率预计仍保持在80%以上。不过，从消费末端来看，一德期货有色分析师张圣涵回应，尽管下游企业大部分名义上早已停工复产，但企业实际的生产完全恢复节奏依然较快。

郑景阳回应，下游企业基本都不存在员工复岗较慢、物流通畅以及追加订单受限等情况，造成企业开工率广泛不低。作为铸锌合金生产商，锃科合金涉及人士回应，工厂在2月17日获得国家发改委工，但上周受限于员工到岗偏慢等因素，动工仅有三成左右，本周开工率提高至近七成，但人员到岗和终端客户重返进度缓慢使得企业不愿进一步提高开工率。

“本周锌价经常出现大幅度暴跌，一些客户无意采购合金，但是由于客户自身生产人员也还到时岗，订单销售过来了，还没来提货。”上述企业人士称之为，今年客户实际提货量只有去年同期的四分之一，销售量为去年同期的一半。

“锌价屡屡探底最主要的原因是实质性消费再三延期，目前最直观的反映是库存的很快积累引起市场对于消费的乐观预期。”张圣涵回应，由于下游复产再三延期，之前国内保持10万吨较低库存的格局早已被完全超越。

根据机构数据，截至2月25日，国内锌锭社会库存早已多达28万吨，较节前减少18万吨。根据当前形势，她指出，抵工潮应当在本周或下周步入高峰，以隔绝2周时间去推算出，预计3月15日前后国内工业企业的生产情况基本恢复正常，之前3月中旬才有可能开始逐步消化当前的高库存。预计预计国内社会库存有可能要超过40万吨，较长时间多出两周库存，也就是相等于半个月的产量。

另外，冶金末端方面，上周有部分冶炼厂不受硫酸胀库影响计划减产。目前来看，疫情防控初见成效，有关部门于是以推展有序停工，物流渐渐完全恢复，更加多的冶炼厂硫酸胀库与成品积压情况经常出现恶化，加之冶炼厂目前的利润水平还更为相当可观，因此冶炼厂实际减产的可能性并不大。不过，她指出，在原料供应充裕以及加工费持续高位的影响下，后期冶炼厂生产可能会加快完全恢复。郑景阳回应，随着国内下游企业停工节奏减缓以及物流运输的完全恢复，锌下游市场需求或经常出现边际提高，因此如果疫情获得掌控，锌价短期有可能经常出现声浪。

但从中长期来看，锌矿供给不足仍须要锌价更进一步暴跌才能出有清，同时也不会预示矿端和冶金端的利润再行分配。他回应，目前来看，锌冶炼厂尽管有硫酸胀库的忧虑，但利润依然保持在1000元/吨以上，提炼锌预计仍将供大于求，锌价大概率也将之后暴跌。“新冠肺炎疫情被打乱了锌的运营节奏，锌价倒数较慢暴跌只不过一定程度上早已提早欠下了基本面的利空因素，锌价底部何时经常出现主要各不相同下游的实质性停工时间。

”在张圣涵显然，如果一季度末疫情获得有效地掌控，终端复产停工工程进度将逐步减缓，加之二季度经济大位快速增长措施或将相继实施，不回避锌价经常出现一波向下修缮行情，但整体高度比较受限。她预计，上半年锌价运营区间在16000—18000元/吨。

另外，如果下半年经济恢复正常，锌基本面将逐步回归可供小于须要的局面，锌价将重返弱势暴跌格局。

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